100年ライフ・お金のヒミツ｜デリバティブ（派生商品）を学習する

こんにちは、人生100年時代のマインドフルネスなファイナンシャルプランナー、コーナンダアNです。

株式、債券、投資信託など、お金を増やすための手段に使うのが「金融商品」です。

デリバティブ（Derivative）は、これらの金融商品に派生して生まれる権利などを取引するもので「金融派生商品」と呼ばれています。

デリバティブは未来の不安をコントロールする目的で生まれた商品です。

100年ライフに通じる重要な考え方にプラスになると思うので、参考にしてみてください。

デリバティブの概要

デリバティブ（Derivative＝派生商品）とは通貨、債券（金利）、株式などの本来の金融商品（原資産）からリスク回避を目的として派生した取引のことであり、 契約時点で受け渡しが行われないのが特徴である。

金融機関に限らず資産や負債を保有する者であれば常に何らかのリスクにさらされている。
よって、何らかの手段によってリスクをコントロールする必要に迫られる。

リスクとリターンのバランスをどのように取るかがリスク管理であり、有効なリスク管理なしに効果的なリターンを得ることはできない。

デリバティブは、
①リスクの移転が極めて有効にかつ、容易に行われる、
②レバレッジ効果で有効なリスク管理手段になり得る。

レバレッジ効果は使いようによっては、投機の道具となり、逆にリスクを増大させリスク管理を困難にすることもある。

デリバティブは「先物・先渡し」、「オプション」、「スワップ」の大きく３つに分けることができる。

先物取引とはある（対象）商品のある特定の数量について、将来の特定の時点を期限日として、あらかじめ定める価格（約定価格）で売買（現物決済）することを契約する取引である。

期限日前にその時点定める価格で反対売買（売り契約の場合は買戻し、買い契約の場合は転売する）することによって差金決済することのできる契約である。

店頭（相対）取引ではなく、取引所取引である。

（１）収益性や安全性を高めること。

①リスクヘッジの機能が大きい
②小さい資産で大きな取引が可能（レバレッジ効果が高い）
③現物市場での流動性の増大（裁定機能が働く）
④収益性を高めることが可能

レバレッジ効果

先物取引を行うためには、他の金融商品と同様に資金が必要です。
ただし、その金額は売買価格の全額ではありません。
たとえば100万円の取引であっても、将来売買するという約束を担保する「証拠金」として、15万円程度でもよいのです。

これが「レバレッジ効果」です。
レバレッジとは、「てこ」のこと。
少額資金で多額の原資資産取引をしたのと同じような効果を得られることから「てこの作用」と言います。
投資効率が高いところがメリットですが、同時にリスクにもなるので、注意深く取引することがおすすめです。

ヘッジ取引は、現物と反対のポジションの先物を保有することなどにより、価格変動リスクなどを回避または軽減することを担う取引。

(２) 裁定取引――ひとことで言うなら価格関係の歪みや乖離を利用して利益を得ようとする取引。

裁定取引（アービトラージ）とは、現物とデリバティブ（先物取引等）、またはデリバティブ商品間の一時的な価格差（歪み）が生じた場合に、割高な方を売り、割安な方を買い、その後、両者の価格差が縮小した時点でそれぞれの反対売買を行うことで利益を獲得しようとする取引のこと。

機関投資家などが、リスクを低くしながら利ざやを稼ぐ際に利用する手法。
株価指数等の現物価格と先物価格を利用した取引などが代表的。
理論価格よりも高くなっている割高な先物を売却するのと同時に現物を購入することを「裁定買い」という。
理論価格よりも低くなっている割安な先物を購入するのと同時に現物を売却することを「裁定売り」という。
たとえば、先物を売って現物を買うという裁定取引のポジションを組み、その後、利益を確定するために先物を買い戻して現物を売るといった反対売買を行うことを「裁定解消」と呼び、その際に行われる現物の売りのことを「裁定解消売り」と言う。
裁定取引は、株式市場の現物と先物だけでなく、為替、金利、商品（コモディティ）など、さまざまな市場で行われています。

（３） スペキュレーション取引――投機を目的にリスクを覚悟のうえ、先物の値段の変化に注目し、少ない証拠金で多額の利益を得ようとする取引。